ข้อเสียของการจัดหาเงินทุนของ บริษัท ในหุ้นที่ต้องการ

สามวิธีปกติที่ บริษัท จะเพิ่มทุนคือการออกหุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นกู้ของ บริษัท แต่ละกระบวนการทั้งสามมีจุดแข็งและจุดอ่อน แต่ในสามขั้นตอนการออกหุ้นบุริมสิทธิมีข้อเสียที่ชัดเจนกว่า มี บริษัท เพียงไม่กี่แห่งที่ใช้กระบวนการนี้เพื่อระดมทุนมากกว่าเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของเงินทุนโดยรวม

ไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน

การขายหุ้นบุริมสิทธิไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป ด้วยเหตุผลหลายประการนักลงทุนมักไม่พบว่าข้อเสนอเหล่านี้น่าสนใจมากนัก เงินปันผลของพวกเขาไม่สามารถบังคับได้ตามกฎหมาย ในภาวะล้มละลายผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมาจากผู้ถือหุ้นกู้ ซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรหุ้นบุริมสิทธิไม่มีวันครบกำหนดที่แน่นอนหรือมีวันครบกำหนดในอนาคตอันไกลโดยปกติจะเป็น 30 ปี เนื่องจากหุ้นบุริมสิทธิไม่สามารถออกได้ในระยะสั้น แต่สามารถขายต่อในตลาดได้เท่านั้นพวกเขาจึงมีลักษณะอย่างหนึ่งร่วมกับพันธบัตรระยะยาวนั่นคือความผันผวนสูง ที่แย่กว่านั้นคือพวกเขามักจะมาพร้อมกับข้อตกลงครบกำหนดด้านเดียวซึ่งผู้ซื้อต้องรอหลายปีเพื่อรับเงินลงทุนคืนตามมูลค่าที่ตราไว้ - ราคาที่ออก - ในขณะที่ บริษัท มีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นคืนในปัจจุบัน ราคาตลาด.ซึ่งมักเกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดต่ำกว่าราคาที่เป็นปัญหาอย่างมาก

วิธีการทางการเงินที่มีราคาแพง

เนื่องจากหุ้นบุริมสิทธิเป็นที่ทราบข้อเสียสำหรับนักลงทุน บริษัท ต่างๆจึงเสนออัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อขายหุ้นเหล่านี้ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2556 พันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนระยะยาวมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าร้อยละ 2.5 เล็กน้อย ในช่วงเวลาเดียวกันหุ้นบุริมสิทธิของ บริษัท ที่ติดอันดับ Fortune 100 (บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดและน่าจะมั่นคงที่สุดในสหรัฐฯ) มีผลตอบแทนมากกว่า 6 เปอร์เซ็นต์

ลักษณะของความอ่อนแอ

ความแตกต่างระหว่างอัตราพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยที่ต้องการมีนัยที่ไม่ดีนั่นคือสาเหตุที่ บริษัท เพิ่มทุนด้วยหุ้นที่ต้องการแม้ว่าจะเสียเปรียบด้านต้นทุนอาจเป็นเพราะนั่นเป็นวิธีเดียวที่จะสามารถหาเงินได้ ข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งของการเป็นที่ต้องการสำหรับ บริษัท ที่มีสถานะเงินทุนที่อ่อนแอคือการออกตราสารหนี้ที่ต้องการซึ่งแตกต่างจากการออกพันธบัตรไม่ได้เพิ่มภาระหนี้ของ บริษัท ในหนังสือของ บริษัท อย่างไรก็ตาม "ข้อได้เปรียบ" นี้เนื่องจากเป็นที่รู้จักกันอย่างแพร่หลายสามารถทำให้นักลงทุนเข้าใจว่าการออกหุ้นบุริมสิทธิเป็นสัญญาณของความอ่อนแอ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องจริงหรือไม่เว้นแต่ความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท จะเป็นที่รู้จักกันดีการออกหุ้นบุริมสิทธิอาจทำให้ราคาหุ้นสามัญลดลง

ข้อยกเว้น

สำหรับบาง บริษัท แม้จะมีข้อเสีย แต่ข้อดีในการหักล้างก็เป็นวิธีที่ดีในการหาเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกาซึ่งสามารถใช้สิทธิที่ต้องการสำหรับโครงการพิเศษโดยไม่ต้องสงสัยถึงความอ่อนแอทางการเงินในหมู่นักลงทุนจากนั้นจึงเลิกจ้างเมื่อการลงทุนในโครงการสร้างรายได้เพียงพอ ยูทิลิตี้ก็ชอบพวกเขาเช่นกันเพราะดังที่ Mark Koba อธิบายไว้ในบทความของ CNBC ว่า "การจ่ายเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิถือเป็นค่าใช้จ่ายเพื่อวัตถุประสงค์ในการกำหนดอัตรา" ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถส่งผ่านต้นทุนเงินปันผลทั้งหมดไปยังลูกค้าได้